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債券とは国や企業が、購入者は発行者にお金を貸している状態。発行者が調達した資金は長期間に渡り利息としてクーポンの支払いだけ行えばよいので、譲渡することによって期限前に現金化できる。企業の設備投資などの長期資金調達に適している。不特定多数の人から巨額の借入れを行うことができる。購入者は債券を他人に譲渡することができ、発行者は購入者からお金を借りている状態、裁量型行政多数の人から巨額の資金を借りるときに出す借用証書。小口の金額に分けて複数枚発行することで、株式の信用取引における「カラ売り」はこれに該当します。